你所在的位置: 首页 > 正文

捕猎独角兽 | 氢燃料真龙现身科创板,成色有多足?

2019-07-17 点击:1542
澳门皇冠真人888

  选股宝4天前我要分享

  这些傍大腿的A股公司已经炒翻天。

  今年上半年,氢燃料电池一夜之间成为市场最大热点。不管是正宗还是蹭热度,只要一家公司被挖到和氢燃料搭上丝毫关系,都能瞬间点燃资金的热情。而在纷繁复杂的利好消息中,一家叫亿华通的公司总是最能挑动投资者的神经,作为国内少数掌握燃料电池全产业链生产技术的公司,能与它搭上关系的A股公司总是被认为是最正宗标的。

  而在A股行情高潮迭起之际,这家国内燃料电池的真正大牛也悄然开始了在资本市场的新征程。7月8日,亿华通正式在上交所网站披露科创板上市申请材料,成为又一家决定从新三板转投科创板的独角兽。而从招股书中,我们也能得以一窥这个燃料电池超级独角兽的成色。

  // 估值4年翻十倍的氢燃料独角兽

  《招股书》披露,2012年7月,创始人张国强等四人以非专利技术作价500万元共同出资设立公司前身亿华通有限,不过这其中的专利技术是和燃料电池关系不大的“机动车排放远程监测系统”。直到2018年12日,张国强等股东才向公司投入等额现金500万元以充实公司资本。

  2015年,亿华通进行了股份改制,张国强名列股份公司最大股东,当地持股比例达到50.02%。随即在2016年1月,亿华通登陆新三板股转系统开始挂牌转让。

  

  亿华通董事长张国强

  亿华通创业初期的情况,只是其创始人张国强曾回忆刚开始的那几年可以做到“没有外债,没有贷款”,可见公司生产也业务规模不会很大,毕竟在那个锂电池新能源车才刚刚普及的年代,氢燃料显得过于遥远。

研发与产业化实体,实现氢燃料电池发动机批量化生产。真正把氢燃料电池发动机技术从实验室搬到了半自动生产线,并实现了商业化运营。

  在产品技术方面,亿华通称其开发的氢燃料电池发动机系列产品功率覆盖从10kw到100kw,产品性能指标达到国际先进水平,具备零下30℃低温启动、零下40℃低温储存、通过第三方强制检测,已提前实现了我国商用车燃料电池系统2020年的技术目标,相关产品已批量投放市场。

  实际上,无论从技术研发、产业链覆盖及合作伙伴看,亿华通都已成为国内氢燃料电池的龙头企业。亿华通及神力科技不但曾先后承担多项863 计划项目、科技部国家重点研发计划项目以及北京市科委、上海市科委项目等燃料电池领域重大专项课题,而且其合作伙伴也涵盖了诸如宇通客车、北汽福田、中通客车、苏州金龙等国内商用车龙头。搭载公司发动机系统的燃料电池客车已先后在北京、张家口、郑州、上海、苏州等地上线运营。

  

  亿华通在张家口试运行的氢能客车

  2018 年度,亿华通共计实现燃料电池发动机系统销售 303 套,实现主营业务收入 超过3.6亿元,在国内率先开启了氢燃料电池发动机批量商业化的进程。2018年公司燃料电池系统车型共计24款入选《新能源汽车推广应用荐型目录》,位居行业首位。

  而在想象力更大的乘用车方面,亿华通与北汽、广汽等企业开发出70MPa氢系统、续驶里程达到400km的氢燃料电池乘用车,已经到了工程样车阶段。

  而随着企业跨越式发展,亿华通的估值也水涨船高,2015年11月其进行的第一轮融资估值为人民币2.69亿元。去年12月,亿华通以人民币48元/股的价格定向增发631.25万股,募集资金总额为人民币3.03亿元,完成定向增发后亿华通估值近人民币25亿元。可以预期,如果亿华通最终成功登陆科创板,其估值仍有上涨空间。

  自主研发成色如何?

  氢燃料电池是目前新能源车领域的尖端技术,技术复杂、对研发、生产工艺要求高,目前日本、加拿大等国在这项技术上发展较早,已形成一定领先优势。而贵为国内行业龙头,亿华通的产品究竟有多少自主可控成分也引发市场关注。

  亿华通在《招股书》中表示,公司自成立以来始终坚持自主研发的发展道路,通过在燃料电池发动机系统及电堆领域深耕,目前已形成 136项发明专利、69 项实用新型专利、73 项软件著作权,主导和参与制订了 30 项现行和即将实施的燃料电池国家标准,报告期内累计完成了 10 项燃料电池领域国家课题,是我国燃料电池领域极少数具有自主核心知识产权并实现燃料电池发动机及电堆批量化生产的企业之一。“产品性能接近国际领先水平”。

  

  亿华通展示的氢能客车架构模型

  据专家介绍,燃料电池的基本原理是利用加在相对电极间的电解质使燃料氢和氧化剂氧解离成电子和离子,通过两极间的电解质使离子分离、相对极移动,并把解离的电子引导到外部回路,产生电流。这其中关键的部件包括膜电极、质子交换膜、极板、电堆、催化剂等,其中电堆是燃料电池最关键部件。

  

  据《招股书》披露, 目前亿华通最关键的电堆依然以对外采购为主。电堆供应商主要为加拿大公司Hydrogenics 和 Ballard。不过《招股书》表示,随着发行人实现国产电堆批量供应,不存在严重依赖少数供应商的情形。

  而此前媒体关于亿华通与丰田、福田合作的新闻稿中,曾提及石墨板路线方面有一定技术储备及市场竞争力,而丰田等海外氢燃料领军企业则以金属板为主。

  业内人士表示,金属双极板功率高、成本低、耐抗压,可以为汽车应用提供良好的动力密度、低温(-40℃)启动保障,适合大批量低成本生产。特别是乘用车领域,考虑到车辆空间限制问题,金属双极板更为合适。但金属板抗腐蚀性差,需要采用纳米涂层防腐。此外生产要求也较高。而石墨板双极板耐腐蚀性强、导电导热性好,但气密性欠佳、成本较高、加工时间长,更适用于商用车。

  而亿华通在商用车领域站稳脚跟后,正在积极推进乘用车的氢燃料电池应用。在此背景下,亿华通已于日本丰田达成合作,将形成“石墨板+金属板”双技术路线布局与“自主+合资”双运作模式。

  总而言之,燃料电池作为又一制造业的尖端领域,亿华通经过多年努力,已逐步从各环节切入了研发和生产核心领域,但不可否认的是,依然有一些核心部件及技术亟待突破,而这或许也是亿华通急于通过科创板融资的“秘密”所在。

  据《招股书》披露,此次亿华通的募投项目包括“面向冬奥的燃料电池发动机研发项目”。项目将充分发挥丰田汽车在金属板电堆领域以及亿华通在系统集成和控制领域上的技术优势,将完成大功率燃料电池发动机系统集成、控制策略优化、整车工况匹配等一系列技术攻关,在提升发动机系统寿命、低温环境适应性等方面取得突破性进展。// 映射A股狂欢//

  这边亿华通能否最终闯关科创板还是未知数,那边榜上行业龙头的A股们已经畅享了资本盛宴。据不完全统计,A股至少有10家以上公司与亿华通建立了各种合作关系,而这些关系旋极成为了被投资者追捧的香饽饽。

  其中与亿华通关系最紧密的无疑是参股公司。据公开资料显示,A股中东旭光电持有亿华通5.51%的股份。福田汽车公司曾以自有资金2,000万元认购由深圳市安鹏股权投资基金管理有限公司发起设立的安鹏后市场基金有限合伙份额,公司在合伙企业中认缴出资全部投资于北京亿华通科技股份有限公司,占比0.8%。此外,茂化实华、康盛股份、紫光股份、同方股份等也都有间接参股。

  这些公司中东旭光电今年的股价从最低的4.03元一度上涨至7.58元。而康盛股份更是A股氢燃料板块龙头之一,不到两个月上演股价翻倍戏码。

  

  而除了参股公司,亿华通亦与多家A股公司或大股东存在合作关系,除了上文提及的宇通客车、中通客车、北汽、广汽等,合康新能、滨化股份、东风汽车、动力源、厚普股份等也纷纷证实与亿华通存在合作关系或为其供货。

  ( 更多精彩A股内容,请下载选股宝APP )

  

  海外一场矿难,“钴妖”又开始蠢蠢欲动

  弱市中高潮迭起,全市场寻找的新热点是它?

  收藏举报投诉

日期归档
澳门皇冠真人888 版权所有© www.xmlufeng.com 技术支持:澳门皇冠真人888 | 网站地图